中國投資專欄──中國納斯達克「科創板」和螞蟻集團

這幾年因中美貿易戰和人民幣嚴重貶值,導致持有大量人民幣的投資人大失血,對市場大感失望;新進者也敬而遠之,對於中國的資本市場顯得興致缺缺。但中國資本市場正默默發生變化,可能會撼動亞洲甚至是全球的金融市場,合格的投資者勢必要眼觀四方,把握每一個有利可圖的機會。

警語:投資有賺有賠,本文僅為個人整理參考,不構成任何的投資建議或邀約

何謂科創板?

來源:上海證券交易所

截至9月底,在科創板上市公司數量已經達到179家,總市值達到人民幣3兆零13億元(約4420億美元),作為一個開板一年多的股票市場而言,這樣的成績是相當亮眼的。科創板的產業結構,主要為機械設備、醫藥生物、電腦、電子領域等,與納斯達克的發展趨勢類似,強調企業的科技含量和創新能力是科創板的特色。而科創板也有相對應的指數,即「科創50」,這是通過對市值前50大的公司進行加權平均後所得到的指數,類似於「標普500」、「納斯達克100」,反應出頭部企業帶動指數的效應。

對公司而言,一個好的股票市場是要能夠獲得較高的估值,這也是很多公司選擇到美國上市的原因之一。在中國所有的交易市場而言,科創板是最能提高公司估值的市場,科創板的本益比是85倍!其主板上交A股只有12倍,所以對於還在賠錢階段的新創公司來說,在科創板上市無疑是較好的選擇。

阿里巴巴在美上市敲鐘 來源:今日頭條

中美貿易戰加速科創板的發展

資料來源:經濟日報

中芯國際的IPO成功案例激勵了許多在外上市的中企回流,例如阿里巴巴、京東、網易等選擇在港交所二次上市,中國社交平台龍頭-新浪則在今年9月底決議私有化,即將從紐交所退市。而在之後,還有吉利汽車、螞蟻集團等重量級企業預計在科創板上市,其中螞蟻科技更是今年市場焦點中的焦點。

螞蟻集團上市帶來的投資機會

螞蟻集團究竟是何方神聖?螞蟻集團是中國互聯網巨頭-阿里巴巴的子公司,其前身是「螞蟻金服」,也是中國最大的互聯網金融服務公司,最廣為人知的產品包括支付寶、芝麻信用等,其年活躍用戶超10億人、連接商家數超8000萬家,無疑是中國最具代表性的產品之一。除了行動支付業務外,螞蟻的金控業態更值得關注,其業務類型覆蓋存款、貸款、匯款各個方面,具有備絕對市場的優勢。憑藉著阿里巴巴在互聯網的技術和廣大的用戶數,會在金融領域帶來怎樣破壞式創新,是其高估值的最主要原因。

螞蟻金服App

這隻新創獨角獸也吸引到許多金融機構的目光。阿布達比投資局(ADIA)、新加坡政府投資公司(GIC)、加拿大養老基金投資公司(CPPIB)、沙烏地阿拉伯主權基金(PIF)等主權基金已明確表達了希望參與螞蟻集團的IPO。主權基金向來是以規避風險、穩健投資為原則,這也表示這些基金看好螞蟻集團穩定獲利的能力。

細心的讀者可能已經發現了,前面提到科創板目前的總市值約為4420億美元,螞蟻集團的估值為2500億美元,超過目前科創板市值的一半!這樣的小廟有辦法容納螞蟻集團這尊大佛嗎?部分專家警告科創板若要硬吞下螞蟻集團可能會「消化不良」,產生資金的排擠效應,導致其他公司的市值下降。

來源:中時電子報

螞蟻集團帶來的投資熱潮

螞蟻相關的基金

但這兩種投資工具都有潛在的問題。第一,科創50 ETF目前的成分股中沒有螞蟻集團,科創50的調整是採季度調整,所以螞蟻集團最快會在2020第四季結束時被納入成分股,2021第一季的科創50的成分股中才會真正有螞蟻集團,估計IPO帶來的漲勢已過,已經錯過了財富快速積累的行情;第二,此公募基金的說明書中寫明,螞蟻的股票比例不超過10%,所以假設螞蟻股票漲一倍且其他股票漲幅不變的情況下,基金整體的投資回報就只有增加10%,報酬似乎沒有想像中的高,況且其他股票的表現很有可能拖累基金的總報酬。

那到底該怎樣參與螞蟻集團的IPO呢?最好的方法是買阿里巴巴的股票,根據螞蟻的招股書顯示,阿里巴巴是螞蟻集團最大股東,持股33%!阿里巴巴的股價會因螞蟻集團的估值提高也連帶著推升。目前,阿里巴巴在港股和美股都有上市,隨著螞蟻的上市日程推進,阿里巴巴的股價也不斷著朝新高前進,突破300美元是指日可待的結果!

阿里巴巴10/7收盤資料 資料來源:雪球

小結

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現居北京,從台北跑到北京,學的是城市規劃。有越來越北漂的趨勢。每天的工作就是看文章寫文章,再經營一個平台些好像也沒差(? ansontu1125@gmail.com

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