1.滬深300 ETF

這是A股主板前300大公司所組成的ETF,前十大持股可以分成幾類

白酒:貴州茅台、五糧液

金融:中國平安、招商銀行、興業銀行

傳統製造業:美的集團、格力電器

生技業:恆瑞醫藥

消費:中國中免

食品:伊利股份

因此滬深300 ETF可以反應出中國的金融業、傳統製造業和民生零售業

2.創業50 ETF

這是深交所創業板前50大公司的ETF,前十大持股可以分成幾類

新能源概念:寧德時代、匯川技術、億緯鋰能、陽光電源

金融網站:東方財富

生技業:邁瑞醫療、愛爾眼科、智飛生物、泰格醫藥、沃森生物

因此創業50 ETF可以反應出中國的生技業和科技製造業

3.科創50 ETF

這是上交所科創板前50大公司的ETF,前十大持股可以分成幾類

半導體概念:中芯國際、瀾起科技、中微公司、睿創微納、華潤微、滬硅產業、晶晨股份

軟體業:金山辦公

手機製造:傳音控股(專做非洲市場)

掃地機器人:石頭科技

因此科創50 ETF可以反應出中國的半導體產業

4.中概互聯網 ETF

此ETF持有在港股和美股上市的中國互聯網公司,包含大家耳熟能詳的阿里巴巴、騰訊、美團、拼多多、京東、百度、小米、網易等。

因此中概互聯網 ETF可以反應出中國的互聯網產業

所以持有上述4檔ETF,基本就涵蓋了中國最有價值的公司,也就能追蹤中國經濟的走向了。


此篇文章整理自Youtube頻道「美投講美股」,原影片連結在此

阿里巴巴兩周股價跌幅超過20%,市值蒸發1800億美元,背後的原因是否合理?

1.螞蟻金服延後上市,延後上市對股價影響並不大。真正影響股價的是互聯網金融的新規定,限制螞蟻的賺錢能力,估值也縮水。阿里巴巴持有螞蟻33%的股票,是重災戶。螞蟻的業務中,網路貸款業務最賺錢,貢獻40%以上的利潤率,新規定要求螞蟻自我資金提供的比列從原本的1%-2%提高到30%,大幅降低公司ROE。螞蟻的估值可能會縮水50%,影響1565億美元,阿里巴巴33%持股,則阿里巴巴應該縮水522億美元。

2.網路平台反壟斷法,要規範價格壟斷和排他協議,此規定比較模糊,影響有限。

3.市場資本正在流向傳統行業股,阿里巴巴屬於疫情受益股,而美股的疫情受益股正在下調修正中。

阿里巴巴疫情之後,業績能否繼續成長?

電商決定了股價的下限,而雲計算決定了上限

1.電商業務,占總營收86%。電商整體規模正在擴大,疫情將永久性改變人們的消費習慣。阿里巴巴滲透至老年人和四五線城市,推出淘寶特價版和拼多多槓上。阿里的優勢,用戶黏性高、人均消費高,96%用戶年消費額超過2000人民幣。

行業競爭,京東和拼多多最為競爭者不容小覷,但阿里巴巴的定位和發展還佔有一定優勢。

2.雲計算業務,占總營收8%,但增速是所有業務中之冠。阿里雲為目前世界第三大雲服務商,疫情導致雲服務的需求上升,第三季營收成長59%,預測2021可以開始實現營利。中國雲計算起步較晚,發展空間較大,其他競爭對手如百度雲、騰訊雲、金山雲等,在技術和設備上和阿里雲還有一段差距。


來源:shutterstock

最近適逢資產管理公司公告其持股的狀況,也就是所謂的13F報告。當中最受市場矚目的大數據獨角獸Palantir在各大投資管理公司的持股中出現,金融巨鱷索羅斯(George Soros)和對沖基金大老勒布(Dan Loeb)也是Palantir的早期投資者。資料顯示,索羅斯基金管理公司收購 Palantir 1,850萬股,收購價約1.753億美元,相當於每股9.50美元,而勒布的Third Point持有240萬股。

但有趣的事來了,今天(18號),索羅斯基金管理公司發表聲明稱,當Palantir上市時其權益也轉換為上市公司股份。目前,該基金已出售了所有非限售股,並將在允許的情況下繼續出售股份。並進一步表示,該基金並不認同Palantir的商業行為,當時在做出這項投資時,對大數據的負面社會影響理解不足。如果換到當下,就不會重演同樣的事。而且該基金最近沒有購入Palantir的股票,當初作出決策的投資組合經理已不再受雇于索羅斯基金管理公司了。

Palantir公司產品主要包括Palantir Gotham和Palantir Foundry。Palantir Gotham服務於政府部門,如幫助警方通過監視器辨識汽車牌照,查找犯罪分子等等。Palantir Foundry則是向企業客戶提供自動化資料分析工具。Palantir最出名的案例是以大數據幫助美國軍方成功定位和爆頭賓拉登。目前國防和政府訂單是其引人關注的主要業務,該公司目前的估值是全年預期銷售額的30倍以上。

結論:

索羅斯的態度顯示了Palantir的商業模式受到了質疑,可能會無法支持目前的高股價,中短期股價波動可能會加劇。看多的可以逢低布局;看空的可以趁高點賣掉,個人認為Palantir的願景很美好,目前也沒有明顯的競爭對手。風險在於:第一,是否能夠如期拿到政府的大訂單。第二,拜登政府對於大數據使用的態度,若態度較為負面的話,不利於大數據的商業化。


最近阿里巴巴似乎運勢不太順,股價接連遭到沉重的打擊,主要原因有二件大事:

  1. 螞蟻集團的上市失敗以及估值降低的預期
  2. 反壟斷政策對平台經濟的衝擊

股價迅速反應消息面的變化,這是很正常的,但重點是要判斷這兩件事會不會影響到阿里巴巴的獲利模式,才能夠判斷股價是被高估還是低估。

第一件事在先前的文章討論過,連結在此

關於第二件事的理解,首先要先理解阿里巴巴賺錢的模式。根據2020年第三季度財報來看,其核心業務仍然是在電商零售,其次是增長迅速的雲計算。


先講結論

1.螞蟻必將上市,但時間表未明,極有可能會延到明年

2.BABA股價短期將呈現震盪,長期看好,逢低布局

背景:

就在螞蟻IPO的前一刻,臨時被證監會叫停,無疑是對氣氛火爆的資本市場澆了一頭冷水,美股阿里巴巴一開盤就暴跌9%,市值跌破8000億美元。11月3號晚間,上海證交所的文件稱要「暫緩」螞蟻集團在科創板上市,隨後港交所也同步跟進,理由是馬雲和公司其他高層被約談,以及未來對於科技金融的監管產生重大的變化,公司應披露相關重大信息後才能符合上市的要求。

這一切可以歸功於馬雲爸爸的調皮,馬雲10月24號在外灘金融峰會上,公開批評中國的金融監管問題,碰觸到政府的底線,隨後11月2號,馬雲等高管就被約談,同時中國央行等金融監管機構發佈《網路小額貸款業務管理暫行辦法(徵求意見稿)》,明顯針對螞蟻集團而來。

分析1

螞蟻上市是必然的結果,因為此次上市對於中國證券市場來說,具有非常重要的代表性,以往中國有名的互聯網公司都在美國或香港上市,突顯出A股無法吸引創新公司的問題。若螞蟻集團能夠在A股上市,對於A股的健全化來說至關重要,而且螞蟻集團的上市牽涉到相當龐大的利益方,也包括中國的社保基金等,「投資螞蟻」幾乎是全民運動,不可能不讓他上市。要是真的上市失敗了,中國的面子也被丟光了。

問題在於,《網貸辦法》的出現有可能會拖累螞蟻的上市進程,甚至於是螞蟻本身的估值。螞蟻何時能符合監管的要求,是誰都說不準的事情,從A股審核的歷史來看,快則一兩個月,慢則兩三年都是有可能的,完全取決於監管部門的心情。另外,《網貸辦法》極有可能改變螞蟻的估值,螞蟻這種網貸企業,之所以賺錢是因為它只出2元的本金,就能通過各種金融杠杆手段放出100元的債,並收18%的利息。也就是前期出2元,每年賺18塊元,這也是螞蟻估值如此高的原因。但從現在的《網貸辦法》來看,螞蟻必須出16元的本金,才能放出100元錢的債,最多賺15元的利潤。這麼一算,螞蟻的本金年收益率從八倍降到了一倍以下,那原本高達4600億美元的估值還會存在嗎?

分析2

母公司阿里巴巴(BABA)股價可能還會有一波跌勢,這取決於螞蟻上市談判的過程是否符合市場預期,依照目前的消息來看,螞蟻和監管單位的來回鬥法可能會持續一陣子,短期之內還是存在比較大的不確定性。但對於價值投資者來說,是入手的好時機,阿里巴巴第三季度財報將在美東11月4號公布,預期業績會有不錯的表現,畢竟螞蟻只是阿里巴巴眾多子公司之一,實際影響沒有媒體報導來得大,預期阿里巴巴市值可回到8000億美元,但要忍受中間可能出現的巨幅波動。

小結:

巴菲特說過別人恐懼我貪婪,但目前觀察散戶態度還算樂觀,股價也從開盤的跌9%收斂至6%,還沒入場的建議再等等,估計還有幾波逃命潮,要等到散戶開始悲觀、痛罵馬雲的時候,就可以考慮進場了。


台灣證券交易所在本月14日表示:「為扶持新創產業發展,完善企業籌資管道,並擴大我國資本市場規模,台灣證券交易所參考國際資本市場實務,研提創新性新板規劃案」。

看到這則新聞,腦海中第一個出現的是對岸已經設立的科創板、創業板等。科技創新已經是現在市場發展的主軸,健全的資本市場有助於吸引創新產業的引入,在可以預見的未來,兩岸三「創」市場會呈現既競爭又合作的模式,如何吸引具有創新能力的公司上市是亟需面對的難題。以下將分析三個創新板塊的異同,方便投資者了解投資機會。

延伸閱讀:中國投資專欄──中國納斯達克「科創板」和螞蟻集團

為什麼要設立創新板?

傳統的股票市場的上市要求相對比較保守,會要求公司有穩定的獲利能力,才能在股市募集資金,但現在許多新創產業,在發展初期都是處於虧損狀態,不符合上市的資格,但又急需募集資金投入到研發創新中,所以需要另闢一個股票交易市場來滿足這些公司的募資需求。美國的納斯達克交易市場就是最典型的例子,許多科技巨頭就是在此成長起來的,因此設立一個對創新產業友善的股票市場對於新興公司來說至關重要。

美國納斯達克交易市場

兩岸的股票交易市場


這幾年因中美貿易戰和人民幣嚴重貶值,導致持有大量人民幣的投資人大失血,對市場大感失望;新進者也敬而遠之,對於中國的資本市場顯得興致缺缺。但中國資本市場正默默發生變化,可能會撼動亞洲甚至是全球的金融市場,合格的投資者勢必要眼觀四方,把握每一個有利可圖的機會。

警語:投資有賺有賠,本文僅為個人整理參考,不構成任何的投資建議或邀約

何謂科創板?

科創板是A股下的一個子版,而且是中國第一個採用「註冊制」的股票市場,有別於傳統A股的「審批制」上市要求,「註冊制」是學習美國的證券法,主管機關只負責審查上市公司提供的資訊和資料是否履行了資訊披露義務。因此相對而言,在科創板上市的流程較為快速且自由,吸引了許多科技新創公司選擇在此首次公開募股(IPO)。

來源:上海證券交易所

截至9月底,在科創板上市公司數量已經達到179家,總市值達到人民幣3兆零13億元(約4420億美元),作為一個開板一年多的股票市場而言,這樣的成績是相當亮眼的。科創板的產業結構,主要為機械設備、醫藥生物、電腦、電子領域等,與納斯達克的發展趨勢類似,強調企業的科技含量和創新能力是科創板的特色。而科創板也有相對應的指數,即「科創50」,這是通過對市值前50大的公司進行加權平均後所得到的指數,類似於「標普500」、「納斯達克100」,反應出頭部企業帶動指數的效應。

對公司而言,一個好的股票市場是要能夠獲得較高的估值,這也是很多公司選擇到美國上市的原因之一。在中國所有的交易市場而言,科創板是最能提高公司估值的市場,科創板的本益比是85倍!其主板上交A股只有12倍,所以對於還在賠錢階段的新創公司來說,在科創板上市無疑是較好的選擇。


大學生封閉後的生活

九月中旬,正是略顯秋意之際,也是各大學新學年的開始,因疫情而封閉的校園也將再次看到學生的身影。但對於學生而言,面對即將到來的開學是憂喜參半,喜的是可以回到熟悉的校園和見到朋友;憂的是將面對史無前例的「校園封閉式管理」。

什麼是「校園封閉式管理」

所謂的校園封閉式管理就是要盡可能地杜絕校內人員和校外人士有所接觸,希望在校園內形成一個閉環。無論是從校內到校外或是從校外到校內,都必須要經過學校層層審核,才准許放行,非必要一律不准外出。這是在非常時期才會實施的限制人身自由的管理。

而隨著中國的疫情趨緩,學生也猜想封閉式管理會隨之鬆綁,但中國教育部8月27日正式公告,大學全面實施封閉式管理。「第一、要嚴格做好校門的管控,所有進出校門的人都要查驗身份,查驗體溫,而且要做登記;第二、廣大師生非必要不外出,儘量讓自己的學習和生活的空間固定,同時不去參加聚集性的活動,特別是空氣不流通的場合盡可能的不去」。學生最不希望見到的校園封閉式管理已經勢在必行。


可愛又好吃的小豬
可愛又好吃的小豬
可愛又好吃的小豬

好一陣子在餐廳吃飯,都沒有點過豬肉料理,名義上是說要減肥,但主要是太貴了。就算點了豬肉料理,也是那種半葷炒,一大堆菜炒一點點豬肉,吃起來莫名辛酸。

2020年7月份,中國居民消費價格(CPI)同比上漲2.7%,其中食品價格上漲13.2%,非食品價格持平。食品中,畜肉類價格上漲61.1%,影響CPI上漲約2.90個百分點,其中豬肉價格上漲85.7%,影響CPI上漲約2.32個百分點。

因為非洲豬瘟和長江流域的洪災,農作物、肉品價格節節攀升,連習大大都大張旗鼓的跳出來痛斥浪費糧食的行為,鼓吹各地開展光盤行動。央視更重磅抨擊一些大胃王、吃播網紅,這些網紅如過街老鼠般,被平台下架影片、封鎖帳號,最後只好也發影片響應國家政策,才得以逃過一劫。可見糧食問題真的是中國政府心頭之痛。

Anson

現居北京,從台北跑到北京,學的是城市規劃。有越來越北漂的趨勢。每天的工作就是看文章寫文章,再經營一個平台些好像也沒差(? ansontu1125@gmail.com

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